L'alimentation en matières premières : les stocks de zinc du LME bondissent

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Les entrées plus importantes de zinc dans les entrepôts du LME ont poussé la courbe à terme vers un contango plus profond, reflétant des approvisionnements confortables à court terme

ICE Brent s'est négocié légèrement positif ce matin après avoir prolongé les pertes hier en raison de problèmes de demande persistants. Le brut NYMEX WTI s'est négocié encore plus faiblement, l'écart Brent-WTI ayant atteint hier un sommet de deux mois à 5 $ US le baril. L'American Petroleum Institute (API) a indiqué que les stocks de pétrole brut aux États-Unis avaient augmenté de 5,2 millions de barils au cours de la semaine dernière ; comparativement, le marché s'attendait à un prélèvement d'environ 1,2 Mbbl. Les stocks de pétrole brut de Cushing auraient augmenté de 1,78 million de barils. S'il est confirmé par l'EIA plus tard dans la journée, il s'agira de la plus grande constitution d'inventaire hebdomadaire en plus de trois mois. Du côté des produits, API a indiqué que les stocks d'essence et de distillats ont augmenté de 1,89 million de barils et de 1,85 million de barils respectivement, au cours de la semaine se terminant le 26 mai.

Les prix du gaz naturel TTF ont bondi brièvement à environ 29 €/MWh hier avant de reculer à environ 25 €/MWh actuellement, car Equinor a interrompu les opérations de son usine de GNL de Hammerfest en Norvège en raison d'une fuite. L'usine n'a redémarré qu'au cours du week-end après un arrêt imprévu de plus de trois semaines pour des raisons techniques. L'Europe dispose d'un approvisionnement suffisant en gaz naturel cet été avec des réservoirs de stockage de gaz remplis à 68,6 % de leur capacité, contre une moyenne quinquennale d'environ 50,6 % à ce stade de la saison, ce qui rassure le marché sur le fait que des perturbations marginales de l'approvisionnement ne créeront pas nécessairement des pénuries d'approvisionnement.

Les dernières données de l'Institut national des statistiques du Chili montrent que la production de cuivre dans le pays a chuté de 5,2 % d'un mois sur l'autre (1,1 % sur un an) à 417,3 kt en avril en raison de retards dans le projet, de restrictions d'eau et d'une qualité inférieure du minerai. Cumulativement, la production a diminué de 2,1 % en glissement annuel pour atteindre 1,68 million de tonnes au cours des quatre premiers mois de l'année, suite à une série de problèmes opérationnels cette année.

Pendant ce temps, les dernières données du LME montrent que les stocks d'échange de zinc ont augmenté de 13 175 tonnes pour atteindre 87 500 tonnes (le plus élevé depuis le 6 juin 2022) hier, la majorité des ajouts provenant des entrepôts de Port Klang. Pendant ce temps, les stocks sous mandat ont augmenté de 13 775 tonnes (le plus gros ajout quotidien depuis décembre 2021) à 81 825 tonnes (le plus élevé depuis le 1er avril 2022). Les entrées nettes pour le mois ont totalisé 34 950 tonnes par rapport aux entrées de 4 175 tonnes il y a un mois. En ce qui concerne le cash/3m pour le zinc, le contango existant s'est élargi à 18,75 $/t (le plus haut depuis mars 2022) hier, contre un déport de 1,5 $/t au début du mois.

MMC Norilsk Nickel a révisé à la baisse ses estimations du déficit d'approvisionnement en palladium à 200 koz après avoir examiné l'impact de la nouvelle réglementation sur les émissions en Chine, plus faible par rapport à ses estimations précédentes de 300 koz projetées en février. Parmi les autres métaux, Nornickel s'attend à ce que le marché mondial du nickel rencontre un excédent d'approvisionnement de 200 kt (contre des estimations précédentes de 120 kt) en 2023, principalement en raison de la montée en puissance de nouvelles capacités NPI et NPI-to-matte en Indonésie.

L'écart entre le Robusta et le café Arabica de meilleure qualité s'est resserré et s'est échangé hier à près de 60 USD/livre, le plus bas depuis janvier 2021. Les prix du Robusta ont grimpé en flèche ces dernières semaines en raison des inquiétudes suscitées par la baisse des approvisionnements des principaux producteurs - le Vietnam, l'Indonésie et l'Inde. D'autre part, les projections d'une récolte massive d'Arabica par le Brésil au second semestre ont pesé sur les prix de l'Arabica ces derniers temps. Pendant ce temps, la demande de grains de café Arabica de meilleure qualité a été faible car les prix élevés ces dernières années (en raison des mauvaises conditions météorologiques du Brésil, premier producteur) ont poussé les consommateurs vers les grains de Robusta, ce qui a entraîné un resserrement de l'écart entre les deux types de café.

Les dernières données du ministère ukrainien de l'Agriculture montrent que les exportations de céréales jusqu'à présent pour la saison 2022/23 s'élevaient à 45,3 millions de tonnes au 31 mai, soit une baisse de 3,7 % en glissement annuel. Ce qui précède comprend des exportations de blé de 15,4 millions de tonnes, en baisse de 17 % en glissement annuel. Pendant ce temps, les expéditions totales de maïs se sont élevées à 26,9 millions de tonnes, en hausse de 20,5 % en glissement annuel. Le ministre ukrainien de la politique agraire et de l'alimentation s'attend à ce que les exportations totales de céréales du pays chutent de 40 % en glissement annuel cette année suite aux perturbations du fonctionnement du corridor céréalier de la mer Noire et aux restrictions sur les importations agricoles en provenance d'Ukraine imposées par certains pays européens.

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